“机构积极备战科创板打新 无风险模式或成历史”

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记者刘海军经过吴永久

月2日凌晨，在经过一个多月的征求意见后，科创板“2+6”规则终于出台，进入落地实施阶段。

科创板无疑是今年股市最重要的员工，是国家深化资本市场改革的重要一步。 那么，科创板最好的机会在哪里？ 《每日经济信息》记者观察到，从许多机构来看，互联网下创造新事物。

新的签字率有望大幅提高

根据科创板相关规则，首次公开发行股票时，应当向证券企业、基金管理企业、信托企业、财务企业、保险企业、合格境外机构投资者、私募基金管理人等专业机构投资者，通过询价的方法明确股票的发行价格。

记者知道，对组织而言，准备积极参与科学创板，在互联网下做新事物是焦点。

最近，少数派投资董事长周良在3月给投资者的信中表示:“今年我们的投资方向是做大蓝筹，积极参与科创板在网上的新打法。 科创板是今年市场上最热门的热点。 企业更关注的是在科创板网下创造新的机会。 我们所有符合网上销售要求的产品，都积极参与科创板的网上销售。 ”。

一村投资的潘江也表示:“科创板打出新的收益率会怎么样，大家都很关注。 有些顾客最近主动发现了我们，希望我们能推出相关产品，个人顾客通过机构产品在网上做新的事情是个好选择。 我们计划设计并积极管理产品，可以创新科创板，提高效益。 ”。

“a股市场一直以来都是新的东西被炒作。 科学创板企业上市后，如果有赚钱的效果，第一波机构会参与创造新事物。 个人认为，周围很多机构的朋友都想试试。 ”。 广东齐创集团投资总导演刘伟杰对《每日经济信息》记者说。

在公开募集中，目前有19家基金企业报告了36份科创板主题基金的募集申请，其中多数是打新基金。

记者观察到，科创板股的发行和承销规则不同于目前的a股，在很多人看来，新中签率有望大幅提高。

具体来说，根据目前a股的新规则，大多数情况下只有10%的股票用于在线投资者的销售，剩下的90%用于在线发行。 但是在科创板上，网下发行比例将大幅提高，公开发行后总股本在4亿股以下的情况下，网下初始发行比例将达到此次公开发行股份数的70%以上。 公开发行后总股本超过4亿股或发行人尚未盈利的，网上初始发行比例为此次公开发行股份数的80%以上。

少数派投资认为，个人投资者不能参加科创板的在线询价。 发行过程中，发行人将网下投资者分类出售。 在目前的a股中，个人投资者可以参加主板、创业板ipo的在线询价。 但是，科创板的规定，c类销售对象不包括个人投资者。

上市初期能否演绎暴富神话

根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，科创板股票竞价交易实行价格涨幅限制，涨幅比例为20%。 公开首次上市的股票，上市后的前五个交易日没有设定价格涨幅的限制。

市场预测初创公司或被炒鱿鱼，许多投资者已经在尝试。

记者了解到，据上海证券交易所测算，目前a股市场符合科创板投资条件的个人投资者数量约300万人，约占a股投资者总数的2%，这证明科创板至少在建设初期，以机构投资者为主导市场。

以前打新股是闭着眼睛打的，但一涨就停止了44%的增长，之后继续增长。 科创板上市后的前五个交易日不设置价格涨幅限制，意味着科创板是新的还是没有风险的？

数据显示，在港股，年来，年内首日新股的破发率最低达到20%，最高达到37%，上市3个月内破发率最低的一年也达到66%。

新时代证券研究所所长孙金钜近日表示，科创板股票前五个交易日的大致率可能得到充分交换，定价起点可能较高，科创板新股有爆发现象，之前传到ipo渠道的无风险新收益可能无法被科创板复制。

“在新的询价制度下，投资新股不再是无风险的投资。 但是，ipo价格应该是各方利益充分博弈的结果，在网上的发行比例大幅提高。 另外，证券公司和投票制度等保证了ipo定价的制约机制。 当然，科创板的交易制度设置和更合理的定价出发点可能是上市新股无法复制过去连续的涨停板。 应该选择股票寻求提高，交给专业的机构投资者。 ”。 孙金钜在想。

中信证券分解，科创板市场化发行价需要平衡发行人、一级市场购买者(机构投资者)、二级市场参与者(包括散户)三者之间的利益关系，市场过高的定价一经发售，必然会出现破发(上市首日无涨幅限制)、涨跌幅，

“科创板块股票上市后，并不是所有的股票都能赚钱。 前五个交易日不设涨幅。 是新的尝试。 股价的波动可能很大。 即使投资者中了也要吃亏。 散户建议通过公开招募来创造新的东西。 ”。 刘伟杰说。

(责任:魏京婷)