“长城动漫被逼出真相 动漫业大部分靠政府养活”

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业内人士认为，动漫公司收入的50%以上来自政府补贴

■本报见习记者陈妍

1月20日，长城动漫发布回复深交所监管询证函的公告，证明重组标的之一美人鱼动漫未来盈利存在较大风险。

裁员案中，在收益法下判断2500万元的美人鱼动画，或无法持续获得政府补贴，损失持续，判断结果低于286.84万元(资产基础法下的判断结果)，两者的判断价值相差较大。 但是，在最极端的情况下，如果原政府补贴全部取消，没有出台新的扶持措施，美人鱼动漫企业将来会持续亏损，如果收益法上的判断结果不成立，美人鱼动漫企业的判断结果不会超过其资产基础法上的286.84万元。

长城动漫发布的公告显示，补贴收入减少20%，美人鱼动漫的判断价值将减少43%。 对此，长城动漫的处理方案由母公司长城集团来担保，承诺美人鱼动漫的年度、年度、年度扣除非经常性损益后的净利润分别在300万元、360万元、432万元以上，未能实现的情况下，长城集团向长城动漫

文化科技领域知名投资者曹海涛表示，动漫领域的风险是大部分项目先投资后启动，具有“前期投资大、现金流低、利润不高、见效慢、投资周期长”等优点。 因为这大部分动画公司靠政府补贴生存，50%以上的公司有1/3的收入来自政府补贴。

值得注意的是，长城动漫重组的4家动漫企业目标中，除美人鱼动漫受到上述质疑外，其余3家都没有上述问题。

盘问三次，吐真言

为了判断问题，长城动漫备受四川省证券监督局的密切关注，其前提是为什么在判断时当地政府会继续对美人鱼动漫提供政府补助政策。 因为根据年12月9日发布的《国务院关于规范税收等优惠政策的通知》(以下简称《通知》)，未经国务院批准，各地政府不得对公司规定优惠政策。 在国务院未批准之前，各地政府不能随意承诺给予当地公司政府补助，诸暨市政府继续给予美人鱼动漫补助尚不清楚。

长城动漫在四川省证券监督局表示:“在国家大力发展和扶持文化产业的大背景下，对动漫行业的补助是全国重要和长远的扶持政策。 因此，判断者认为此次判断关于政府补助政策比较有效的假设是合理的。” 但是，证监会[微博]不承认这样的应对措施。 证监会再次致函称:“你们企业的要点阐述了目前各地政府对动漫领域进行补贴的历史情况，迄今为止没有正面应对四川证券监督局提出的问题。”

面对监管层的第二次提问，长城动漫玩文案游戏表示:“撰写判断报告的时间和企业董事会审议并购事项的时间比国务院通知的时间要早，所以这个判断是合理的。”

1月9日，深交所再次致函长城动漫，要求企业判断“通知”对企业未来法律环境的影响和假设是否相符。

对此，企业提出:即使未来各级政府取消对动漫领域的税收优惠等政策，利用上市公司平台和协同效应的发挥，美人鱼动漫也可以实现重组的预期收益。

未经深入交涉，于1月15日再次发出询问。 终于，说出了真相。

高溢价收购受到质疑

事实上，长城动漫自去年12月24日宣布收购大股东长城影视文化公司集团有限企业美人鱼动漫以来一直存在异议。 首先，媒体质疑被大股东抽血。 因为收购方法是现金形式，而不是股票交换。 因为溢价太高了。 大股东在去年7月收购美人鱼动画时只花了300万元，而在那年12月卖给上市公司时却卖了2500万元。

长城动画曾经发布公告否定媒体的质疑，解释说溢价高的原因是大股东购买美人鱼后，配置了优秀的队伍。

事实上，美人鱼动漫实现未来盈利的最大前提是基于诸暨市的当地政策，企业可以持续获得房租补贴、动漫播放补贴、获奖补贴、税收偿还、项目贷款折扣等多个项目的政府补贴。

但是，《通知》给上述动漫领域的政府补贴带来了不可持续的风险。 《通知》要求通过梳理规范税收等优惠政策，反对地方保护和不正当竞争，着力消除影响商品和要素自由流动的市场壁垒。

在1月20日的公告中，长城动漫承认，鉴于动漫领域的政府补贴可能不可持续，美人鱼动漫也可能无法获得相关政府补贴，特别是向广大投资者关注到这一“通知”可能会对美人鱼动漫未来的经营产生不良影响。

对此，曹海涛表示，虽然动漫领域仍依赖政府补贴，但如果能与游戏企业形成协同效应，更大程度地发挥ip (知识产权)的价值，仍有机会。

(责任:施晓娟)