“顺丰上市，王卫，我们不怪你”

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顺丰发售！ ！ ！

这个消息引起了市场的骚动，但还是非常意外。

因为顺丰集团的王卫会长及其干部曾经表示“顺丰不上市”。

“上市的利益只不过是为了得到迅速发展公司所需的资金而筹措资金。 顺丰也缺钱，但顺丰不能为了钱上市。 一旦上市，公司就成了赚钱的机器，每天股价的波动都会动摇公司的神经，不利于公司管理层的管理。 ”。 年，顺丰创始人王卫罕见接受采访，确定了提及上市时的态度。

顺丰干部公开时，对上市问题基本上是王卫的否定态度持续。

但是，米达斯发现，顺丰上市其实有要遵循的迹象。

去年，顺丰挖走了原摩根士丹利亚太地区投资银行部副主席之一梁翔( chongleong )，担任集团副总经理，梁翔此前主导参与了多家内地房地产企业在香港的上市项目，在操盘手上市方面拥有较为丰富的经验。 根据梁翔的经验很容易推测出顺丰挖人的意图。

再往前两年，年顺丰首次公开融资，原禾控股、招商局集团、中信资本、古玉资本共同投资顺丰约25%的股份，投资金额80亿元人民币。 这是顺丰成立20年来首次融资，很可能为上市铺路。 当时推测顺丰很可能在香港上市。 因为当时国内ipo重启时间不明，排队公司众多，欧美市场对顺丰模式的接受度不高。

王卫和顺丰的高管曾经那么高调地否定企业上市，现在为什么实现了？ 王卫改变了自己的想法，想入市吗？ 这是王卫不得已的事，还是两年前拿走了80亿投资者？

公司遭遇寒冬，遭遇寒冷

( 000166，股吧)证券11月分解报告数据显示，平均快递单价从2004年的28.8元降至年的14.7元，利润率降至5%左右。

另外，根据国金证券( 600109股吧)年12月28日的数据，年1-11月，全国规模以上快递业务量累计达到182.5亿件，比去年同期增长48.1%，业务收入累计达到2456.2亿元，比去年同期增长34.9%亿元。 近年来，异城快递的平均单价下降了近50%。 也就是说，业务增长的情况下，异城快递的平均单价大幅下跌。 异城快递平均单价下降，人力价格、自动分拣设备等重资产投入逐年上升。

利润率下降是快递公司普遍存在的问题。 对顺丰来说，那已经不是简单的物流企业了。 在其内部，将原业务板块分为6个业务事业集团独立运营:速运事业集团、商业事业集团、供应链事业集团、仓储物流事业集团、金融服务事业集团、顺丰国际事业集团。 业务涉及快递、生鲜电商、跨境电商、金融支付、无人机等。

比如去年1月，顺丰正式开通跨境电商网站“顺丰海淘”，之后改名为“丰趣海淘”。 这是顺丰优优选之外的第二个电子商务网站。 5月，与中信银行( 601998、股吧)合作，推出共享企业品牌“中信顺利支付”，试图通过电商链上的支付环节，为上游商家提供供应链金融服务，为客户提供个人零售金融服务。 10月，投资深圳智航无人机。 顺丰的道路越来越宽，三年前的80亿融资可能难以维持这样一个巨大的盘子。

去年年底，传闻顺丰正在展开大量裁员。 这是顺丰总裁王卫亲自担任顺丰速运bg，启动的第五次裁员。

看着投资者的脸色，很害怕

所谓“吃人嘴短，但拿人手短。 ”中信资本等三家机构的80亿元已经那么容易拥有了吗？

且不说中信资本、元禾控股、招商局三家公司都是国资背景的vc，只谈投资者之一中信资本的投资风格，有两点。

纵观近年来中信资本参与投资或运营的例子，从阿里巴巴、分众、亚信，到最近的顺丰，几乎没有垄断——投资阿里巴巴时与中投及国家进行金融合作，投资分众时有凯雷、方源、鼎晖、光大，投资亚

中信资本家非常“保险”的vc，除了“一起玩”的乐趣之外，至少可以看出风险已经平摊。

仔细看看中信资本投资的几家公司——阿里巴巴、大众媒体、亚信科技和顺丰，除了目前上市的顺丰，阿里在美国上市，亚信是纳斯达克第一家中国高科( 600730股吧)技术公司，分众借壳七喜，

此前，中信资本董事长兼首席执行官张懿宸在接受媒体采访时表示:“我认为这个领域最终一定会整合。 在其他国家，物流是一个非常典型的规模，在互联网上取胜的领域，在其他许多国家，例如美国，通常只有2~3个物流业的领导者。 ”。 同时，张懿陈确信顺丰未来是市场整合者，不是整合者。

要成为市场整合者，首先需要足够的份额，其次同业之间的并购合并是不可避免的。 这些都只归结于一个词——钱！ 钱！ 钱！ ！ ！

那么钱是从哪里来的呢？ 对一家公司来说，上市、增发融资是最方便快捷的方法。

对方已经跑得很快了。 去年年底申通、圆通相继发表了借壳上市计划，按照惯例，下一步将会增发。 如果申通，圆通融资几亿几十亿美元的时候，顺丰还在缺钱的话，怎么成为整合者呢？ 所以顺丰必须上市。 否则有可能面临被合并的危险。 显然中信资本不存在这种危险，中信资本也不允许顺丰成为被整合者。

王卫同意这次顺丰上市，持有25%股权的投资者肯定会受到压力。

内忧外患之地，难难难

众所周知，顺丰在价格方面不占特点。 这是因为被开着薄利牌的快递企业抢占了市场份额，价格战蜂拥而至，加之面临着周边电商自建物流的冲击。

京东、苏宁等规模较大的电商自建物流系统给快递公司带来了巨大的冲击。 农村市场上私人互联网的扩大，不会减小各大快递公司的压力。

年双11销售节期间，刘强东曾经吹嘘说:“迄今为止，在京东整个众包物流平台注册的众包物流工作人员超过30万人，所以现在每天平均有20万多个包裹通过我们的众包物流送来。”

快递行业之间的竞争从价格扩展到资本水平，各家庭有争先恐后上市的趋势。

计划去美国ipo，年末或年初融资10亿到20亿美元。 如果一切顺利，这将是阿里巴巴后第二大中国企业前往美国ipo。 去年年底，申通快递、圆通快递相继公布了借壳上市计划。 处于国内快递业第二阶段的全峰快递选择在新三板上市，德邦物流在上海证券交易所公开提交了ipo申请，快递也公开了自己的上市计划。

国内排名第7的物流企业中，顺丰最后表明了上市意图，王卫似乎一直坚守到最后的“工作人员”。

事实上，快递企业不仅要处理利率低的问题，还需要大力建设其基层基础设施、运输中心等。 但是快递员的人工成本最高占总收入价格的60%以上，是现阶段面临的基础性问题。 这家快递企业需要大量资金，谁先获得巨额融资，谁就有机会与其他公司拉开差距。

另外，快递企业也处于快速发展期，就像团购、旅游网站一样，未来需要进入整合期。 如果顺丰想要整合他人而不是整合他人，就必须和其他公司拉开差距，占领越来越多的市场份额。

从这个角度来考虑，也不容易理解为什么王卫又同意发售了。

(复制来源:米达斯微信号)