“至诚至善至高至远”

本篇文章3642字，读完约9分钟

上海机场(集团)有限企业董事长、总经理吴念祖先生致辞

尊敬的嘉宾、投资者、关心上海机场的朋友们:

大家好！ 首先，请允许我代表上海机场(集团)有限企业和上海国际机场股份有限企业，欢迎参加上海机场此次股权分置改革网上投资者交流会的嘉宾、朋友们，衷心感谢大家长期以来对上海机场的关心和支持。

上海机场自上市之初就引起了全社会的关注。 多年来，在全体股东的支持下，随着中国证券市场的快速发展，上海机场也逐渐成长为有知名度的老牌上市公司。 此次股权分置改革是有利于中国资本市场长期快速发展的重大举措，也对企业未来的快速发展至关重要。 非流动股东对这次改革最关心。 经过认真的调查研究，结合企业自身的优势，基于重视企业可持续快速发展，充分考虑广大流通股东的利益，形成了目前流通股东每10股流通股0.8股，7.5股存续期为1年的认股权证的初步对价方案。

我们希望通过这次机会与广大流通股东进行充分的信息沟通，得到大家对企业股权分置改革方案的认同和支持。 我们也相信，许多股东将在相互了解的基础上，推动企业此次股东改革的顺利完成。 在此，我们也郑重承诺，今后将加倍努力，提高企业业绩，进一步提升企业资本市场形象，让股东们从企业成长中分享乐趣，让股东们对我们所有的信任和支持获得真实的利益。

谢谢你！

胯股改编

问题:上海机场在完成股权分置改革后，会整体上市吗？

吴念祖:我们认为今后适合集团整体快速发展的是一个平台，而不是两个平台。 几乎是管理一体化、融资平台一体化。 整个集团是否上市，还需要讨论。 无论如何，企业经营的最终目的都是确保上市公司结构简单、管理高效、受到资本市场的欢迎。

集团将慎重决定所有资本运营，一如既往地重视流通股东的利益保护。 上海机场集团的快速发展确实需要大量的资金投入，我们将综合考虑包括股权融资和债务融资在内的各种融资方法。 目前，由于资产负债率低，债务融资空之间较大，短期内优先考虑债权融资方法。

股权融资的诉求目前并不紧迫，我们需要对股权融资的时机和方法进行战术研究。

问题:要不要简单介绍一下这次股权分置改革方案的复印件？

吴念祖:作为企业唯一非流通股股东的上海机场集团同意，根据现有流通股股份，向流通股股东按每10股0.8股股票和7.5份存续期为1年认股的比例支付对价。 每张认股权证以13.12元/股的价格，在权证行使期间可以向上海机场集团出售1股沪市机场a股。

企业非流动股东-上海机场集团承诺: (一)自企业股权分置改革方案实施后第一个交易日起12月内，不按照有关规定出售或转让上海证券交易所挂牌持有的原有非流动股票。 (二)前款约定期限届满后，按照有关规定通过上海证券交易所挂牌交易出售原非流通股，认购数占企业股总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超过10%。

问题:股权分置改革会导致企业流通股短期大幅度扩大吗？

吴念祖:股权分置改革不会导致企业流通股短期大幅扩大。 企业非流动股东持有的股份获得流通权后，严格遵守约定的限售期。 我们对上海机场的未来充满信心。

问题:对价水平是如何计算的？

李星:送股部分是按实际送股数计算的。 权证是根据公认的BS模型计算的，但具体计算的参数请参考股东变更证书。

问题:在企业的股权改革方案中，送股份的部分太少了吗？

曹文建:集团十分重视股份企业的股份，在股权改革后形成了与流通股东利益共享的机制，政府对集团持股比例受51%以上的要求左右，集团可持股空之间相当有限，集团 之间如果全部用尽，不能持有股份，则无法实际获利，也间接流通于股东，另外，集团历史上对股份公司的支持力度很大，送股水平和市场平均水平也应该不同。

问题:控股股东将来是否打算减持非流通股份？

俞吾炎:根据国家民航总局的规定，上海机场集团持股比例必须维持在51%以上，而且非常看好股份制企业未来的快速发展前景。 这是因为不减持我们的持股。

问题:上海机场管理层如何认识到企业此次股权分置改革的重要作用？

冀吾炎:处理股权分置问题具有战术意义。 因为这关系到市场的未来是否能健康快速地持续发展，所以不能简单地理解为短期政策。 处理股权分置是建立市场规范化的制度基础，广大投资者也明白这一意义。 我们的事业，一是搞好企业自身的股权分置改革，为企业快速发展和投资者整体长远利益奠定坚实的基础；二是提出适宜的股权改革方案，体现股权分置改革的政策意图，为股权分置改革做出相应的贡献。

问题:企业为什么不采取缩减方案？ 增资+认股权证方案完成后，企业如何保证股价不下跌？

曹文建:缩股方案手续繁多、繁琐(需要减资)，如果转移增资股，则流通盘将大幅增加。 因此，我们使用现在的方案，目的是尽量减少对股价的冲击。

问题:可以寄更多的票吗？ 可以寄蝶泳票吗？

俞吾炎:根据新《企业法》，大型上市公司的流通股比例必须在10%以上，认股权证的金额设计必须考虑行权后的股权结构。 认股权证的发行权降低了集团持股比例，集团也必须考虑充分保证51%持股的底限，现有权证数量已接近上限。

经营的迅速发展篇

问题:上海机场集团的整体战术目标是什么？ 上市公司未来快速发展计划与集团的关系如何？

吴念祖:建设以浦东为主、虹桥为辅的复合性航空空枢纽已经成为国家战术。 上海机场经过几年的努力，将建成完整的国内国际线互联网，成为连接世界各地和中国的空门户，建成亚太地区核心枢纽，最终成为世界航空空互联网的重要节点。

上市公司是上海机场集团的核心运营企业，也是集团内最好的资产和重要的资本运营平台，上海机场集团将一如既往地支持上市公司的快速发展。 企业的最终目的是确保运营平台成为结构简单、管理高效、深受资本市场欢迎的高质量上市公司。

问题:企业是否考虑将虹桥机场注入a股企业，不让同业竞争和潜在利益转移到问题上？

冀吾炎:从上海的规划来看，一市的两个定位和快速发展问题是上海航空空枢纽港建设过程中的重要组成部分。 从集团的经营思路来看，以“一个平台”为指导思想，确保上海机场资源最大化、管理一体化。

问题:机场相关的监管政策，特别是机场起降费政策对企业的经营业绩有什么影响？

吴念祖:关于机场起降费政策的一些变化，民航总局正在就具体的改革方案征求意见，小组向民航总局提出了自己的意见，但具体的测算口径还没有最终结论。

问题:如何评价上海机场近年来的经营业绩？

曹文建:上海机场上市以来，树立了同类最佳的优良市场形象。 截至2005年9月底，企业实现净利润1033753102元，每股利润0.536元。

问题:上海机场特别是浦东机场的未来定位是什么？ 与虹桥机场竞争吗？

吴念祖:根据上海国际航空空枢纽战术规划，浦东机场和虹桥机场在功能上有明确的定位，两个基本功能布局是建立以浦东机场为主的上海国际航空空枢纽港，虹桥机场在枢纽结构中起辅助作用，虹桥机场为枢纽港， 最终将成为包括4种中继运输量在内的国家级复合型枢纽。

虹桥机场——以国内点对点运营为主，在国内——国内形成配套的基本格局。 另外，城市和地区的通用电气空承担着运营机场的功能，保存着国际航班的准备功能。 虹桥机场不分流浦东机场的运输量。

问题:截至2005年，上海机场的盈利情况如何？

曹文建:根据上市公司公告的1-9月数据，企业主营业务达到19.46亿，净利润10.34亿，每股利润0.536元。

问题:上海机场今年的分红计划是什么？

黄昊:企业今年的具体分红计划还没有最终制定。 企业一贯重视对流通股东的收益率，几年来一直进行现金分红。

问题:如果改革得以实施，企业管理层在经营目标、经营宗旨上有什么变化？

黄昊:由于历史原因形成的股权分置问题导致不同类型股东的权利和责任不同等，价值取向不完全一致。 企业认识到，股权分置改革实施后，流通股东和非流通股东的价值取向一致，有利于企业形成统一的价值评估标准，有利于上市公司关注企业治理结构，形成上市公司多层的外部监督和约束机制。 股权分置改革将促进企业法人治理结构的进一步完善和企业质量的进一步提高，为企业做大做强主业创造有利条件。 当然，对企业管理者来说，从经营理念、管理方法上需要相应的变化，对我们来说是挑战性的，但也是责任。

问题:是否考虑将货场注入股份有限公司？

吴念祖:货运业务快速发展前景极其广阔，集团对货运业务按照物流概念统一考虑，作为单一资产注入上市公司，产生同业竞争的风险。 目前物流业务处于培育、整合阶段，未来业务培育成熟后，集团考虑让股份有限公司享受运输业务的利益。

(复印整理:陈静)

路演嘉宾

上海机场(集团)有限企业董事长、总经理吴念祖

上海机场(集团)有限企业常务副总经理李德润

上海机场(集团)有限企业副总经理、上海国际机场股份有限企业董事长俞吾炎

上海机场(集团)有限企业财务总监曹文建

上海国际机场股份有限公司董事会秘书黄昊

中国国际金融有限企业投资银行部董事长章肖明

中国国际金融有限企业投资银行部副总经理李星源:证券时报