““清华系”陷*ST华赛保壳泥潭”

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1997年在深交所注册的*st华赛( 000068 )是18年来的经营者，现由具有清华背景的深圳华融泰资产管理有限企业(以下简称“华融泰”)控股。 最近企业公布的为近49亿元海绵城市ppp建设项目募股的计划，被视为押宝。 年初战术入股的*st华战后，*st华战因连续两年亏损戴着星星戴着帽子，华融泰陷入*st华战的保壳泥潭。

华融泰背后的清华基因

华融泰在领域内似乎不是家喻户晓的投资企业，但其背后的股东方却不在少数。 公开资料显示，华融泰股东方由两部分组成，其中清华控股40%，深圳市奥融信投资快速发展有限企业(以下简称“奥融信”) 60%，但奥融信分别由自然人黄俞83.4%、黄俞

清华控股集团是清华大学全资拥有的投资企业，也就是清华大学间接地拥有华融泰40%的股权。 华融泰的清华基因也随处可见。 据华融泰官网大标题介绍，华融泰是清华控股的公司，是全能型理财企业。 而且，清华大学的校训“自强不息、厚德舞台”也是企业官网中最引人注目的一部分。 从企业工作地点的招牌上也可以看到，企业前台的标示，清华控股华融泰资产管理有限企业，也就是清华控股40%持股，却成为华融泰最闪耀的招牌。

华融泰入股*st华赛似乎也与其背后的清华基因有关。 * *在ST华赛前五大客户中，清华大学控股的同方股份及其子企业占主要部分，以年为例，*st华赛年前五大客户为沈阳同方多媒体科技有限企业、同方股份有限企业、浙江贝力生科技有限企业、深圳市同方多媒体科技有限企业和钦州市 前五名中有四家由清华大学控股，客户成为股东的场景成功在*st华大赛上演，这样想来，华融泰要么进入*st华大赛，要么早就被预想到了。

战术入股绝对成为控股公司

年1月16日，*st华赛(当时st三星)股东三星康宁、赛格集团与华融泰签署《股权转让协定》，华融泰将受让三星康宁持有的st三星股份1.56亿股，占st三星总股份的17.41%。

华融泰也在此次股权转让中成功完成战术入股*st华赛，当时股权受让价约1.72亿元，成为*st华赛第二大股东。 华融泰和入股*st华赛尚长润投资受让三星康宁(马来西亚)有限公司1.14亿股，价格1.26亿元，成为*st华赛第三大股东。 当时企业的第一大股东仍然是深度竞争的。

华融泰和长润投资表示目的是在入股*st华赛时投资，同时未来或持续加息，但华融泰似乎对控股*st华赛更感兴趣。

年初，*st华赛计划私下发行1.1亿股募集资金5.29亿元，用于补充流动资金的所有股东华融泰全额认购定增股，通过定增，华融泰持股比例从17.41%上升到26.43%，*st华 长润投资不涉及增资和定增，反而在去年3月减产了两次。

年7月，在华融泰控股下，*st华赛再次公布定增方案，不公开发行6亿股股票，募集约49亿元投资海绵城市ppp建设项目，控股股东华融泰也参与2.35亿股认购完毕，华融泰

入股两年陷入保壳危机

年1月华融泰开始入股的*st华赛时，上市公司正迎来脱帽，这可能也是华融泰战术入股的首要原因。 * * * st华赛此前在2009年年报中发行了“不能发表意见”，被“ST”。 年5月21日正式迎来脱帽，入股几个月后取消退市风险，华融泰本以为进入主正时期，能好好运营企业实现更好的快速发展，但事与愿违。

年度*st华赛营业收入1.05亿元，净利润317万元，华融泰入主后，年净利润亏损3720万元，年净利润亏损1.08亿元。

ST华赛原名赛格三星，此前企业主要从事crt玻璃壳和stn-ito镀膜玻璃的制造和销售，但由于年报非标准化，主要业绩增长有限，企业于年8月关闭了所有crt生产线。 企业董事会审议通过后，企业将于年10月起开展贸易业务。

贸易也成为*st华赛年的第一大业务，华融泰从年初开始成为企业的第二大股东，但年没有很快改变企业经营，而是以销售电子零部件和液晶电视的贸易业务为主要业务，以租赁业务为副业。 事实上，*st华赛由于生产线关闭，全年的贸易业务也只是从供应商那里购买并销售给客户，自己在中间只是起着中间人的作用，最大的也只是组装采购材料，这显然不是上市公司应该有的主营。

年，*st华赛增资进入北京清控人居环境研究院有限企业(以下简称“清控人居”)。 这样，*st华赛年的第一业务分为两部分，一部分是原贸易业务，另一部分来自清控人居的技术咨询收入，后者每年3066万元，前者2559万元。 虽然出现了新的利润增长点，但在高额固定费用和计入的资产减值损失下，企业仍出现了巨额亏损。

49亿押宝海绵城市项目

* * *根据ST华赛的损益表，管理费用和财务费用占企业第一位的价格，仅去年就占了7332万元。 那一年的总营业收入为6719万元，在费用压缩有限的情况下，华融泰要保护壳牌*st华赛就需要增加收入。

迄今为止，华融泰统治下的*st华赛进行了两起事件。 一是溢价26倍收购成都支付通扩大第三方支付。 第二，拟增资49亿元进入海绵城市ppp项目，意味着海绵城市将城市建设成海绵一样，遇有降雨，就地或附近吸收、储存、渗透、净化雨水，补充地下水，调节水循环。 有条件释放和利用干旱和缺水时储存的水。 成都支付通是华融泰关联公司，华融泰持有其7.16%的股份，成都支付通全年净利润为1933万元亏损，年能否实现盈利还不清楚。 目前，企业似乎只能推宝海绵城市ppp项目，但无法保证当年能否正式带来收入。

“海绵城市项目是企业未来的重点，不知道年内是否能带来营业收入。 企业目前只打算在多个城市建设海绵城市，但没有与当地管理层签约，在投标结果公布之前不会举行。”北京商报记者以投资者的身份咨询时，*st华赛证券事务部代表这样说道。 截至记者发报，*st华赛所申请招标的4个城市官网尚未公布中标结果，*st华赛年上半年业绩预告仍亏损约1800万-2400万元，华融泰的保壳任务依然紧迫。