“监管层规范金融机构同业业务 让同业业务回归本质”

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针对部分金融机构同业业务快速发展不规范、新闻披露不充分、避免金融监管和宏观调控等问题，5月16日，中国人民银行、中国银监会、中国保监会、国家外汇管理局等5部门印发《关于规范金融机构同业业务的通知》(以下 《127号文》在那些方面规范了同行业务？ 非标准资产、直接融资又会产生那些影响？ 经济日报记者采访了一些行业的专家。

打击监管套利

同业业务具有不缴纳存款准备金、节约资本、做准备、不受贷款比限制等优点。 过去一段时间，一些金融机构利用同业渠道“包装”非标准资产，规避监管。

例如，银行a购买信托受益权等非标准资产后，可以利用“购买出售”减少资本金占有:将该非标准资产出售给银行b，约定一段时间后购买。 通过购买该同业的业务渠道，银行a原本持有的非标准资产将变为同业资产，银行a应计入的风险准备和占有的资本金也将明显降低。

央行金融稳定局副局长梁世栋表示，目前回购销售多为非标准资产，而《127号文》规定，回购销售业务项目下的金融资产必须为债券、央票等标准化、高流动性资产。 社科院世界经济政治研究所国际投资室主任张明认为，金融机构通过同业业务规避资本金和监管准备空之间有限制。

梁世栋表示，他们在前期调查中发现，部分金融机构同业业务会计解决随意性较大，个别机构利用会计制度不健全规避监管等问题。 为此，《127号文》强调确定同业业务类型和会计科目，金融机构开展同业业务，必须使用正确的会计解决方案，确保准确记载和反映。 这有助于提高同业业务的透明度。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，《127号文》明确了同业的业务定义，有利于规范计算和准确的风险度量，也有损金融机构套期保值的动机。 梁世栋说，此次规范的目的是将同业业务回归到金融机构流动性管理工具的本质上，使之更简单、更透明、更标准化。

谋求顺利过渡

近年来，同业业务发展迅速。 央行数据显示，年末，银行领域金融机构同业资产增至21.47万亿元。 比较库存业务并加以规范，行业内将发生较大的震荡。

梁世栋表示，同业业务存量规模较大，规范还需要一个过程。 《127号文》规定，金融机构在通知发布之日之前开展的同业业务，在业务持续期间应向中国人民银行和相关监管部门报告管理情况，并在业务期满后结算。 也就是说，实施新的旧划分，不追溯调整库存同行业务，新业务需要合规。

不直接把这个库存放进“篮子”的方法，有助于实现向新规定的顺利转移。 《127号文》的其他条款也体现了这种稳健的基调。 例如，在风险集中度管理方面，《127号文》规定，单一商业银行对不含单一金融机构法人结算性同业存款的同业融通资金，扣除风险权重为零的资产的净额，不得超过该银行一级资本的50%。 其中，一级资本、风险权重为零的资产按《商业银行资本管理办法(试行)》的有关要求计算。 一家商业银行的同业融入资金余额，不得超过该银行债务总额的三分之一。

中金企业的解体表明，从比例上看，该条款的约束还不严格。 “调查显示，目前大部分金融机构同业融入资金余额的比例在“三分之一”以下，而且这“三分之一”的规定也低于国际标准。 我们希望给银行领域一定的缓冲时间，消化掉过于集中的同业资产”。 梁世栋说。

有利于直接融资

《127号文》的实施将影响非标准业务的扩张。 文件表明，金融机构开展回购销售(回购销售)和同业投资业务，不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性第三方金融机构的信用担保。 国家另有规定的除外。

中金企业解体称，这制约了非标业务的扩张。 此前银行开展回购(回购销售)和同业投资业务，大多由分行通过“提现协议”的方法提供隐形担保，总行不知道，存在潜在风险。 另外，《127号文》未能将流动性低的金融资产作为回购的目标，也限制了非标准业务的增长。

非标准业务限制会影响相关融资诉求。 张明表示，金融机构通过同业业务注资的余地下降后，预计将出现产能严重过剩的部分制造业公司、三四线城市中小房地产开发商、部分市县级地方融资平台等略有融资紧张的领域。

梁世栋表示，规范同业业务，有助于加快多层次资本市场体系的快速发展，提高直接融资的比重。 其关键之一是鼓励资产证券化。 张明还表示，预计未来几年内，信贷资产证券化将大幅快速发展，不仅成为充分利用银行存量资金的重要工具，也将成为未来市场化方法处置银行不良资产的一大武器。

梁世栋认为，在同业业务中购买大量非标资产，通过分层“包装”、分层附加代码，提高非标资产的收益率，由于刚性兑付的存在，非标资产具有很高的吸引力。 “规范同业业务后，有助于将资金回流到股票、债券等直接融资方法。 ”。 (经济日报记者张陈)