“美联储加息箭在弦上 到底意味着什么？”

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北京时间上周五( 12月4日)，美国劳工部公布的11月非农就业数据显示，11月非农就业人口增加21.1万人，比预期增加20.0万人，前值增加29.8万人。 据预测，联邦储备系统年内增收的最后障碍已被清除。 12月加息几乎都是板上钉钉的。

香港证券公司第一上海首席策略师叶尚志向《每日经济信息》记者表示，联邦储备系统在本月的信息会议上表示，增资概率将达到7成以上，如果实现，将时隔8年再次加息，美元将进入加息周期。

联邦储备系统的增资应该会影响股市吧。 市场运行经常有波澜云诡，但融资盘龙虎榜披露嗅觉敏锐资金最新狙击对象，公众号“涨宝”每天8点送出有潜力的牛股，包括本周一法拉电子等在内的12只涨停股，上周五包括东港股

资金仍然流向美元资产

如果这次联邦储备系统如期加息，你会开启加息周期吗？ 8年多来首次加息意味着什么？

据记者整理，20世纪80年代以来，联邦储备系统共增收5次，平均持续时间18个月，幅度约为290个基点。 从历史上看，联邦储备系统每一轮的降息或降息，在长期货币宽松政策过后，进入加息周期后，往往会经历多次加息。

目前，各方对联邦储备系统增资的评价逐渐一致。 其次，关注利率上调对资金价格的影响。

叶尚志表示，联邦储备系统可能会选择本月加息，但日欧央行仍采取宽松货币政策，资本整体价格暂时未大幅上涨。 关于长期的资金价格，不仅是利率，通货膨胀也是考虑因素，但从现在的重叠因素来看，长期的资金价格也看不到明显的上升压力。

那么，一旦联邦储备系统加息，资金流向会发生什么变化呢？

叶尚志表示，资金流动总体上以流向美元资产为主，但由于市场不明因素较多，大资金跨境、跨行业流动的机会很小。

12月3日，欧洲央行召开例行货币政策会议，决定将欧元区隔夜存款利率从10个基点下调至负0.30%。 这是欧洲央行自去年9月以来首次调整利率。 在这样的背景下，联邦储备系统可能的加息会对股票估值、汇市、大宗商品产生那些影响？

记者了解到，从以往联邦储备系统5次加息周期来看，周期拉开后，1~3个月左右往往会给美股市场带来一定的估值压力，目前美国三大指数均处于历史高位，加息靴跌后，欧美股市回调概率较高。 但是，从6个月以上的中长期行情来看却很乐观。 其原因是上市公司的利润将在趋势上得到改善。 随着美国经济持续恢复健康，预计在美股中将迎来长时间的良好表现。

关于联邦储备系统加息对a股的影响，记者整理发现，近期三轮首次加息，a股短期表现不错。 1994年上海综合指数上涨2.27%，1999年上海综合指数小幅回调，但2004年上海综合指数下跌0.68%，可以说影响被忽视。

新兴市场的汇率或持续压力

面对外国汇市，中投证券分析认为，联邦储备系统加息下跌时，美元阶段性高位的概率较高，利好兑现有望弥补空首发欧元、日元。 因此，欧元、日元短期多，美元短空长，新兴市场汇率进一步受到压力。

《每日经济消息》记者从近30年联邦储备系统4次加息后大宗商品的表现中发现，以美元计价的国际黄金和石油，美元将继续受到强烈影响，价格短期将受到冲击。

一家证券公司认为，除了石油以美元计价的影响因素外，从供求关系看，美国没有减产迹象，石油输出国组织也没有集体减产的迹象。 另外，新兴市场国家经济复苏动力仍弱，欧日经济增长动力差，全球经济短期看不到持续复苏的迹象。 因此，短期内油价很可能会在低位震荡。

中信建投宏观分解师徐鹏认为，从历史数据来看，美元与大宗商品之间经常存在负相关。 在美元加息的背景下，美元处于强劲的大趋势，黄金等大宗商品将减弱。

叶尚志向记者表示，欧美货币政策逆转，引发美元急剧上涨，商品市场已首当其冲，油价、金价、铜价、铝价已跌至多年低位。 外国汇市正在寻找新的平衡点，目前的波动主要表现在美元、人民币、欧元、日元等主要货币方面。 如果汇率波动没有平息，股市的波动有可能加剧。

那么，加息周期会引发新的危机吗？

叶尚志对记者说，联邦储备系统加息是否会引发新的危机，目前首要看外国汇市的波动是否会进一步加剧。 在全球宏观经济不振的背景下，金融业有被相互拖累的概率。

另外，从历史上看，美元20世纪80年代以来的5次加息，都伴随着通胀高企、经济过热。 而且，新兴市场均因美元走强、热钱流出而泡沫破裂，其中最具代表性的是1982年拉美债务危机和1997年亚洲金融危机。

事实上，联邦储备系统加息容易给一些新兴市场国家造成资本外逃、资产价格大幅下跌、本币大幅贬值、偿债压力增大等问题，震荡和不安是当今世界许多经济板块的现状。